如何才能笑傲股海？

　　股神林园今起推出

　　“投资大讲堂”

　　编者按：16年间，从8000元到4亿；又半年左右时间，从4亿到8亿——林园在股市的投资经历，已经成为国内近年的投资神话。“中国巴菲特”、“中国股神”……林园一夜间在股市内外“窜红”，关于他的投资道路，也被大家津津乐道。

　　本周开始，林园将在本报开设专栏，跟读者分享他的投资经历。

　　如果读者有问题想和林园交流，可以给我们发邮件，我们将从中选取询问率较高的问题，请林园作答。E-mail：happym945@126.com （请注明“股市投资”）

　　买股票说难不难，但是有些投资股市的基本要点，还是要提早知道。

　　控制投资风险

　　1、要买确定性高的公司。我是最讨厌风险的人。风险是我最大的敌人，因此我买入股票的公司都是那些未来经营情况、盈利水平可以预知和确定的，而不是“像”或者“听说”。我尽可能会选择一些产品价格有定价权或有高度垄断性的企业。我不喜欢竞争性企业，有竞争就存在不确定性。在我整体的投资组合中，贵州茅台、五粮液、云南白药、招商银行这四只股票占总资产的比例超过了80%。其中，贵州茅台、五粮液、云南白药是产品高度垄断，而招商银行则是资金门槛非常高（也是相对垄断）。当然，我最喜欢的品种就是无风险套利。这样的品种目前市场上也经常可以看到，如五粮液股改后，大股东宜宾市国有资产管理局发的认沽权证的行权价是7.96元，大股东若要行权，必须准备二十多亿的现金。当时G五粮液上市时股价都在7.96元以下，我在6.5至6.8元之间时借钱买入，因为我认为G五粮液的底就是7.96元，大股东若要不使行权成为事实，就必须通过各种手段使股价长时期维持在7.96元以上，这是我的基本的判断。我基于自己对五粮液公司的认识，觉得它要做这点是不难的。

　　接下来的事实是，五粮液在市场上股价的表现是短期内股价已翻番。这样发认沽权证的公司还有G武钢等。

　　上周，我去大连参加由中银国际组织的众多上市公司集中推介会，听G沪机场人说，他们也有发认沽权证，每10股送7.5份认沽权证，行权期为12个月，行权价为13.6元，现在行权期只剩下9个月，责任人是上海机场集团。我听后第一反应是赶紧借钱买入G沪机场，买得越多越好。因为我想上海机场集团是不可能拿77亿现金来行权的，发生行权的可能性很小，而上海机场集团又是一个有实力的垄断公司。G沪机场收益率在未来几年的稳定增长也是可以看到的。我认为13.6元就是G沪机场的保底价，买入是我唯一的选择。这时我对G沪机场的基本面研究反而不是很重要了，我认为买像G沪机场这样的优质公司，实际上就是一种无风险套利。

　　最近，管理层发布了股票抵押融资的管理办法，我想未来绩优权重股的抵押融资的比例与其它股票抵押融资比例是不相同的，如香港市场汇丰银行股票的抵押融资比例可以达到市价的80%，而一些小的公司比例只有10%，甚至不给抵押，这样会使更多的投资者购买绩优股。

　　2、尽可能不要购买累计升幅太大的股票。我的原则是：若升幅超过50%，买入时就会小心，若升幅超过100%，买入时就会用买入股票的数量来控制风险。累计升幅太大本身就是风险。

　　购买创新高公司

　　这里指的创新高公司就是每年该公司的股票价格都能创出新高。若一个公司股票的价格每年都能创出新高，一定有它的道理。我们购买股票实际上是购买公司。能在每年都创出股票新高的股票至少能说明其盈利也在创新高。这类公司的共同特点是“高了还有高”，最终高点只有一个。买入这类公司股票后，最好的方法是“持有”，这样才能赚大钱。如：我持有的贵州茅台、五粮液、云南白药就是这类公司的代表。我会长期持有这类公司的。

　　个人认为，深、沪股市已经转强，股市接下来也会不断地创新高，中途的道路会有波动。但我相信过三年再回头看，今天的股市仍是相对低位。投机市场一定是要涨，涨到你不相信，跌也跌到你不相信。我要求我自己三年内的大方向是不卖出股票，满仓，持有。当然不排除中途换股。总之，未来三年我要“赚足”、“赚够”。