《证券市场周刊》总编方泉：

　　5月可适当减仓

　　农历春节之前，本报采访方泉的时候，他曾经说过“四五月份，股市将面临一次幅度不小的调整”。最近这段时间，股市的表现或许也应证了方泉的这番话。

　　日前，在股市一天跌下一百多点、第二天又上涨一百多点的时候，记者再次拨通了方泉的电话。这回他语速有点快，坦言“最近我很忙”。“指数只要跌下三四十个点，我的电话就开始忙了。更何况最近上下震荡得这么厉害呢。”他对记者说。

　　市场的确有点过热

　　谈到最近这段时间股市的表现，方泉也坦言，“市场的确有过热的情况。”“前段时间，至少有近个把月吧，股市几乎天天创新高。”他说，“我们很早就说起过，牛市的格局是已经确立了。但是，即便是在牛市，正常的股市也应该有涨跌起伏。像那段时间的天天新高，肯定是市场过热的表现。过快的上涨，自然就累积着风险。于是，每天看着市场走红，投资者当然开心。但是另一方面也非常紧张，就担心什么时候股市一个大跌。这是很正常的个体投资者所有的心态。”

　　“目前，市场多空双方的分歧的确在加大。正如我前面所说的，市场要是下跌了三四十个点，我的电话就会多起来了。这也说明长期看好这个市场的人，短期也在看空。但究竟要不要做空，又是另一个问题了。事实的确是这样，大家都认同这个市场的长期趋势已经形成。难免就会担心如果做完空之后，没有预计之中的下调幅度，是否还买回股票？这是一个心理作用。这个市场毕竟是我们没有经历过的、经过股权分置改革之后的牛市，我的建议是，我们投资者应当跟着市场的脉搏，提高警惕，看空但是轻易不做空。”

　　5月市场面临调整

　　那么，对于市场的走势，方泉又有什么具体看法呢？

　　“对于任何一个投资者，尤其是在目前的市场行情下，按照比较稳健的操作手法，应当仔细考虑这个市场的价值支撑。按照我的理解，目前，这个市场的价值支撑主要来自于各个公司季报的公布和预告。但是季报的公布和预告一定要在4月底完成。也就是说，如果用这个价值来支撑现在的市场，或者是成为投资者购买或者持有某只股票的基本理由的话，那么到四月底，最迟到五月上旬，这个所谓的“季报业绩”的影响力就会慢慢消解和减弱。而接下来，就是这个市场的调整阶段了。就像去年的六七八三个月，市场整体调整的时间很长，但幅度并不是很大。今年也一样——进入5月份，可能市场就会面临一个调整。”

　　“那么投资者的操作手法是不是也要进行调整呢？”

　　“当然。市场的变化，操作手法一定也要变化。我认为，在目前这样的情况下，作为一种稳健的操作，就要开始减仓。”

　　“不过，要减什么样的品种还要根据投资者自己不同的价值偏好。比如钢铁股、券商股、银行股，要减什么样的股票还得由每个人自己决定。但是就算减仓也要看情况，因为现在处于牛市当中，我们不能错过这样一个可能是一生只有一次的暴富机会。”

　　私募基金经理孙皓：

　　短期清仓

　　拨通孙皓的电话时，他正在老家准备结婚的事情。“我感觉目前风险已经很大了，所以我已经清仓了。当然这跟我自己的事情也有点关系。”他笑着说。

　　“上投摩根发新基金，一天募集900亿的事情你一定知道吧？我觉得这是投资者头脑过热的一个很直接表现，加上银行的长队、基金公司最近爆出的‘老鼠仓’问题，我个人感觉，市场是需要一次比较大的调整了。”

　　“我感觉市场有可能会出现持续几天的大幅下跌，当然不排除其中可能出现的反复。但是我建议，出现反复的时候，恰是投资者出货的时机。我建议大家都先冷静一段时间，等市场恢复过来之后，再进去。”

　　“那么这次调整会在什么时候结束呢？”记者问。

　　“我估计七八月份的可能性比较大。因为6月份左右，部分公司就会出一些业绩快报，这对市场的刺激作用应该说是可见的。不过，依我看，接下来，整体上扬的机会可能不是很大。接下来的机会可能会出现在一些个股和个别板块。”

　　“不过，我对于股市的中长线还是很看好的。包括我身边很多朋友，也都是这么看的。所以，如果有投资者是准备做长线投资，那我倒是建议可以利用这次调整，因为这次调整将会是一个很不错的买进持有的机会。”

　　私募基金经理海化：

　　大盘没什么问题

　　“前两天，刚刚公布了3月份的CPI，同比上涨３.3%，不是很高。很多人很在乎这个数据，我觉得没什么。牛市的格局并没有改变，大盘也没有什么问题。”拨通海化的电话时，他正在看中央电视台一档经济类节目。对于近期大盘的调整，他的看法跟同是私募经理的孙皓有很大的不同。

　　“大盘涨了这么多了，出现短期震荡很正常。有一定投资经历的人一定都能接受。我觉得现在心里开始慌的，很大一部分就是那些刚刚进股市不久，也小赚了点钱的人。他们就害怕好不容易赚到的钱一振被震回去了。”他笑着说，“我的感觉是，只要大盘牛市的格局没有出现变化，买的又是业绩良好的公司，那就没什么好担心的。实在觉得每天看着指数心里发慌，那就不要看，出去玩。说不定回来的时候，会发现又赚了呢？”

　　“那你感觉后市什么样的公司和行业可能会出现比较大的发展潜力呢？”

　　“还是一些资产注入、有整体上市预期的公司和行业吧。其实这也是今年的一个主题。我自己现在的重仓股也都是这个类型的。我建议大家，只要选择的公司和行业是实力型的，就不要太担心大盘一时的调整和变化。”