近期，由于美元疲软、原油上升等方面的原因，国际黄金价格飙升，国内的黄金交易也呈现异常火爆的状况，除了实物黄金、纸黄金等产品受人追捧外，即将问世的黄金期货也越来越受到关注。

　　9月11日，中国证监会宣布批准上海期货交易所上市黄金期货；

　　12月12日，上海期货交易所发布通知，要求各会员单位在12月21日前做好远程交易系统的技术准备和相应保障工作，并表示，近期将组织会员进行场内和远程交易的测试演练。

　　“黄金期货”上市的脚步声已经越来越近了……

　　“一个月不到，亏了近1亿；又在很短的时间，赚回来近1亿。两个月不到，大起大落。本钱拿回来之后，他们就撤出了黄金期货市场，后来再也没买卖过。”

　　对“期货”二字最直接的感官就是：这是一个可以让人一夜之间暴富，然后一不留神，第二夜就身无分文的地方——不能怪我，看到太多这样的先例了！记得前几年，听一个朋友说他在期货市场上买卖玉米，5万元的本钱，没两天，就翻番了，再过两天问他“战况”，“别提了，亏光了——我再也不做了！”他说。

　　这还不是黄金期货。

　　关于黄金投资，现在北京高德黄金的张卫星是这样形容的——“现在，我们的黄金投资形态很多，从实物金到黄金衍生品到即将面试的黄金期货。这里面有一组数据——黄金实物，我国99%的投资者都适合去投资；到黄金衍生品，适合投资的人群比例变成5%；而说到黄金期货，就只有1%的投资者是可以尝试的。”

　　听朋友谈起两个相约在外盘做黄金期货的人的真实经历：2005年8月前后，这两人相约做多黄金，结果，短短几个月，金价从400美元左右涨到500美元，两人选择的投资比例都是1：10，随着金价上涨了25%，两人因此获利匪浅。不过，就在金价到500美元的时候，两人意见发生了分歧，其中一个人认为前期上涨的已经够多了，于是选择接下来做空，没想到金价从500美元继续上涨，直到700多美元。“不过，你不要以为继续做多的那个就笑到最后了。因为他做多一直获利，所以他还是坚持做多，结果接下来一个月，也就是2006年5月到6月前后吧，金价下跌得很厉害，好像是从700多回跌到600多美元。结果，几百万的本钱加几百万的获利，到最后，两个人都亏了精光。”朋友说，“然后，两个人都改投资别的领域了。现在谁在他们面前提黄金期货，他们就不说话。”

　　“这还算好的，”张卫星说，“也就几百万的反复，在黄金期货交易里，这是常有的事。我有一个关系很好的朋友，那才叫真正的大起大落——他听说期货赚钱来得快，就拿了1亿资金，操作外盘。结果一个月不到，亏了近70%。他急了，马上找专业人员帮忙，运气还不错，很短的时间里，他把亏掉的钱基本上拿回来了。也就短短两个月左右的时间，他算得上是好好刺激了一把，只不过结果什么也没有赚到。本钱赚回来之后，他马上撤出黄金期货市场，后来一直到现在都再也没碰过这个了。”

　　“跟所有的期货交易一样，黄金期货也有资金杠杆效应。假设是10倍杠杆，1万元就可以买10万元黄金——一赚赚10倍，皆大欢喜；一亏呢？”

　　从上海期货交易所已经公布的消息可以得知，为了控制投资风险，上海期货交易所黄金期货合约每手将不低于1000克黄金，按当前国内现货金价每克约200元计算，黄金期货每手合约价值将达到20万元；而按照黄金期货交易保证金为合约价值的7%计算，投资者进行黄金期货交易每手保证金将至少需要1.4万元。

　　“此外，黄金期货之所以这么吸引投资者的目光，有一个很重要的原因，那就是跟其他的期货交易一样，存在一个资金杠杆的效应。我听说这个杠杆有可能是14倍。我们暂且先按10的杠杆效应来打比方好了。1万元，不在期货市场上，只能买1万元的黄金，但是经过期货市场杠杆效应的放大，就可以买10万元的黄金产品。这样，一涨，赢利就放大10倍。不过，要是眼光不准，一亏，亏损也是同比例放大。可能就什么都没有了。”张卫星给我们举了个例子。

　　说到黄金期货，很多人会不由自主地拿它跟股市做比。很多人甚至认为，自己在股市上沉浮多年，已经积累了足够的经验到黄金期市掘金。“股市和黄金期市完全不一样。”张卫星说，“我们经常说股市如战场，这样说来，当然黄金期市也是战场。不过这是两个不具可比性的战场——股市就相当于大刀加长矛的战争模式，而到黄金期市，就变成了大炮机关枪——更激烈，更迅速，换句话说，要死，会死得更快。”

　　“股票套牢了，很多人会等，因为等几天，可能就解套了。这种情况在期货市场几乎是不可能的。一套，你等；一等，就被平仓了。”

　　致电张卫星的时候，很自然地问他关于投资时机的问题——股市也好，实物黄金也罢，他都很自然地会跟我讨论什么时候是最好的进场时机——不过这次说到黄金期市，他笑了：“黄金期货跟其他的期货市场一样，无所谓时机。因为你可以做多，也可以做空。只要价格有波动，上涨或者下跌的时候都可以让人赚钱，当然也都可以让人赔钱。”

　　事实上，因为股市没有杠杆效应，所以很多股民都有亏损的时候就持有的习惯，而这，在黄金期货市场，显然是行不通的。“投资者在黄金期货市场中最常见的错误，便是没有及时迅速止损。多空双向制的黄金期货交易，由于它的杠杆作用使盈利与亏损都被放大，不及时止损所带来的后果往往极其严重，必须时时注意保护自己的资本，不能让损失无限扩大。假设一个投资者为了获取短线收益买入一个合约，结果这轮行情走势并没有按照他预想的效果发展。于是他没有在短线所限定的时间框架里将合约卖出，而是决定改为中线或长线投资。这种转换时间框架的方法将有可能引起灾难。在黄金期货市场，及时止损才是惟一的有效方法。”

　　“另外，黄金期货市场上，还要切忌频繁交易。”一位有着5年多黄金投资经验的业内人士告诉记者，“股票市场现在实行的是T＋1交易制度，这就导致很多股民在当天进场后，发现操作失误也不能马上在当天补救。而黄金期货的T＋0制度使投资者在当天就有机会重新进行选择。但这种制度也是一把双刃剑，如果没有严格按照自己的计划操作，很容易因受情绪左右而多次判断失误，导致交易频繁。所以在这种自由度较大的市场中，投资者更要控制好自己的情绪，计划好自己的交易，交易好自己的计划。”