最近老有人打电话问我，股票已经涨了这么多了，卖不卖。我说“你要是觉得高了，你就卖，反正我是不卖”。我的投资大方向是“持有”。

　　事实上，我目前的纪律就是有钱就买，不会卖出。我认为，如果未来股市是一场大决战的话，那么，目前只能算是决战的布阵阶段。尽管，股市在过去1年多时间里已经达到了累计1倍的升幅，但我认为那只是股市从熊市到牛市的恢复性上涨，真正的上涨还没有到来。

　　我的判断是：真正的上涨会在未来2年内发生。那么，我会继续“贪”下去。对于我来说，赚钱的好时机还没有真正的来临。目前，股市中谈的大都是“风险”、“卖出”，股市一出现下跌，多数人会恐惧，这个现象也是非常正常的。因为，过去数年的熊市，把广大股民都搞怕了，信心的恢复是要有一个过程的。现在多数股民都认为股票涨了，不卖就会下跌，急着兑现，这是“熊市”中的惯性思维；但事实上，牛市的特征就是股指不断创新高，当然，中途也会出现无数次下跌，但趋势形成，很难改变。

　　过去的事实，不论国内还是国外股市，都会出现，那就是：熊市，跌到你不敢相信；牛市，涨到你不敢相信。牛市来了，谁都不能言顶。记得1996年，当美国股市在4000多点时，格林斯潘就说，美股高了，已经有泡沫了，但今天美国股市已经在10000点以上。我过去的经验告诉我，过分理智是不能够赚大钱的。我认为，股市中产生泡沫是非常正常的事，我甚至觉得，我就是要赚取股市中吹泡泡的利润，因为这部分利润才是最大的一块利润；因为，我是低位满仓买入的，等着主升浪的来临，等着股市疯狂炒作时期的来临。而且，我目前持有的又都是全国最能赚钱的公司，我就更不用担心了。我坚信，最后的结果就是赚到连我自己都不敢相信了。因为，我看好中国经济，看好中国人，我就是要分享中国经济高速增长的结果。

　　股市的规律就是“牛市吹泡泡，最终吹到泡泡破灭；熊市挤泡泡，把泡沫挤干净”的循环。我判断，目前，股市最多也只处在“合理”的范围，还没有进入吹泡泡的时期，吹泡泡时间少说也要1年以上。所以，我认为，现在卖出手中的优质公司，还不是最佳时机。以上是我个人看法，对否，时间将给一个结果。也许有人说，泡泡吹大了，没有人接手怎么办？我认为经验和教训对大多数人来说是永远总结不完的，一定有人会犯同样的错误，这是人性弱点所决定的。那就是人总是“贪”的。我也不例外。但我从来都不指望我卖出股票时要卖最高位或者“相对高位”。

　　另外再说一点我自己的感受：牛市中的龙头品种是会贯穿整个牛市中的，它会反复被炒作。过去的经验是这样的：龙头股从启动到相对高位，至少要涨8倍，如1996年的深发展、四川长虹以及香港市场的中移动（从9元涨到80元以上）。至于以后下跌，那是以后的事，它们在上升过程中是谁都挡不住的，这种龙头股上升趋势一旦形成，我对待它最佳的方法就是“持有”。今天的“招行”就是大牛市中的“龙头”，而且，招行也具备了“龙头”的各种条件。当然，招行在上涨途中，也会下跌，但我的判断是在未来三年内，它是会不断创出新高的，而且，在一段时间内也是会产生泡沫的，而这，是很正常的。而且，好公司将会随时间的推移，使泡沫变小。我理解的“投资”与“投机”是不矛盾的——“投机”就是在某一个时期，通过你的思维做出的正确决定。抓住时机很重要。

　　还有一个问题，就是股指现在到底高不高？

　　其实，我对股市高低也看不准，但我从一些现象判断，目前股指还不是顶。从估值来看，目前，市场上的大盘蓝筹股并没有高估。我还发现一个现象：在北京，我见到一些演员，他们谈论的多是哪里的房子贵、哪里的房子好，我还没有见她们谈论股票。要知道，演艺界人士是最爱关注贵东西的一群人，她们是奢侈品的爱好者，看看香港前些年的“股灾”与“房灾”，高位套住了很多艺人，这也是一个参考吧。这么看来，有没有高？大家自己可以想想。