“理财新品——收益不封顶”——日前，杭州一家商业银行为近期新推的理财产品打出的广告横幅吸引了很多人的目光。“印象中银行理财产品都以稳健为主，预期收益率超过银行存款利息就不错了。”不少投资者议论说，“不过最近这段时间，理财产品的预期收益率好像越来越高了呢。”

　　记者留意到，有家商业银行去年12月份推出的理财产品中，大多预期年收益率不超过4%，而今年1月份推出的理财产品预期最高年收益率就达7%，随后又推出了多款收益更高的理财产品。“从去年下半年开始，银行推出的理财产品预期收益率的确有渐渐走高的趋势。这可能跟证券市场红火，银行不得不想办法留住客户有关吧。”一位业内人士坦言。

　　预期收益率日益走高

　　买基金还是理财产品？一年以前，不少人去银行的时候，还是会为这个问题踌躇不已。那时，人民币理财产品正是市场的新宠；不过，一年以后，在股市一路看涨的行情刺激下，大家热捧基金，而理财产品则开始了乏人问津的尴尬之路。

　　于是，为留住理财客户尤其是高端客户，银行不断在产品创新上下功夫，近几个月来理财产品收益率不断提高，“收益战”大有愈演愈烈之势。

　　在不保本不保收益的产品中，中信银行去年12月推出的两年期“中信基金计划”，预期年收益率最高达25％，创下了2006年人民币理财产品收益率水平最高纪录。

　　“这是一款FOF（基金中的基金）银行信托产品，就是在普通基金产品对股票进行组合、分散投资风险的基础上，再对现有基金产品进行组合，从而二次分散风险。同时选择长期优胜的基金进行投资，并动态调整基金资产与货币市场基金的比例，从而分享股票市场上涨带来的收益。”中信银行杭州分行贵宾理财室丁志毅介绍说，“不过，按照我们银行对理财产品的风险等级界定，这款产品已经是最高等级风险的产品了。其中最大的风险就是由于证券市场价格因受各种因素的影响而引起的波动，导致信托资金收益水平变化，可能出现本理财计划到期时净值跌破面值的风险。”

　　浦发银行最近新推出的“汇理财”2007年第三期产品，其中挂钩四只香港上市的中资电讯股中国电信、中国网通、中国联通和中国移动的看涨产品F1美元计划，预期最高年收益率为18%。

　　年初光大银行推出的同升系列股票联结型理财产品系列，收益率更是打出了不封顶的口号。

　　能否实现是个问题

　　“不过，预期最高收益率其实不代表什么的。”一位业内人士坦言，“因为要实现最高收益的难度是非常大的。”事实上，“最高预期收益率”只能在理想的状态下实现。例如浦发最近推出的这期“汇理财”产品，“要达到18％的最高收益率，必须要满足在最后一个观察日四只挂钩股涨幅一致，而这几乎是不大可能的。”该行一位工作人员坦言。

　　“预期收益率不代表实际收益率”这一说法也得到了上海银监局的印证。据媒体报道，上海银监局近日公布了一项调查数据，该数据显示，2006年8至11月间到期的2万元一年期的5款产品中，有两款的收益率为2.152%和1.05%，低于同期的一年期美元存款利率水平；某银行已到期的40期汇率挂钩型产品中，有8期产品的实际年收益率小于1%，17期的产品年收益率低于美元一年期存款利率为3%。

　　其它不容忽视的风险

　　除了有可能收获不了“预期收益”之外，购买理财产品还有不少其他风险，而这些都将影响到投资者的最终收益状况。

　　今年是新股发行十分密集的一年，之前，各家银行就纷纷表示将推出更多的打新股理财产品。因为相较而言，打新股产品的收益率在全部银行系理财产品中还是比较高的，对投资者的吸引力也就比较大。“不过，今年，这个风险也会加大。”一位不愿透露姓名的业内人士告诉记者，“各个银行都推打新股的理财产品，申购新股的资金量增长很大，中签率就有可能下降。因此投资购买这类产品的实际收益率就有可能大大低于宣传的收益率。而且，如果新股上市第一天就跌破发行价呢？这也是有可能的。”

　　“另外，购买理财产品还有一个比较大的问题就是资金流动性差。大部分都是不允许提前赎回的，就算有一部分允许提前赎回，但投资者要付比例不小的手续费。”

　　此外，业内人士分析，今年的理财产品中，挂钩境内外股票市场的理财产品会越来越多。“一方面，挂钩股市则必将承担比较高的风险，其次很多投资者存在对境外市场不够了解的问题。这些都在无形中加大了投资的风险。”