无论是股票还是基金，“震荡市”已经成为2007年的基调：余热未消的股市虽然已不如去年那样让人激动，但依旧会时而冲上一个个小高峰，吊足了投资者的胃口；基金市场也是一样。这让不少渴望分享收益又担心震荡风险的人们陷入犹豫。

　　不过，与此同时，银行纷纷推出理财新品，将投资方向锁定在基金、股市上，频频提出“专家理财”、“基金优选”、“基金中的基金”。“投资股市和基金市场的理财产品将会是银行理财产品一个新的发展方向。”中信银行杭州分行一位理财经理说。

　　那么，“基金优选”会不会成为投资者的一个优先选择呢？

　　银行力推“基金中的基金”

　　近日，工商银行推出了以开放式基金为主要投资对象的增强型基金优选人民币理财产品。这是到目前为止，大型国有商业银行发行的第一支FOF(基金的基金)理财产品。据工行浙江省分行个金部黄向荣科长介绍，这款FOF理财产品投资对象为中国工商银行委托信托公司设立的一系列基金增强型信托计划。

　　据悉，FOF理财产品与其他理财产品不同的是，直接以基金为投资标的，“我们考察了目前市场发行的所有基金，精选其中业绩良好且升值潜力大的基金进行组合。”黄向荣介绍说，“像这样的基金中的基金，国外已经比较常见，但是在国内，很多投资者了解得相对比较少一些。”

　　无独有偶。继工商银行之后，中信银行也推出了以投资基金和打新股为投资方向的“双盈计划”，目前正在销售。“销售情况还不错，对这种专家理财产品，不少投资者还是比较欢迎的。”中信银行杭州分行贵宾理财经理丁志毅说。

　　优选基金风险相对较小

　　有媒体报道，截至今年3月1日，我国证券市场上已有51家基金管理公司，管理53只封闭式证券投资基金和275只开放式证券投资基金，而且投资风格和业绩差别很大。对于如何挑选基金，不少投资者表示确有困难。

　　“好基金与业绩一般的基金之间，收益相差很大。但是很多投资者未必充分了解到这一点。”浙商银行理财顾问傅春霞介绍说，“很多人总是一见有基金发行，就一窝蜂似的涌去抢购。我觉得这是很危险的。因为事实上，很多人并不了解基金市场到底怎么回事，更不用说怎么挑选了。这样一来，银行推出‘基金优选’理财产品，由投资专家来挑选基金，同时对不同类型基金的进行混合配置，减弱系统性风险，同时也可以弥补投资者因信息不对称带来的风险。因而对于那些对基金还不是很了解的投资者来说，确实也是一个不错的选择。”

　　据介绍，除了替投资者优选基金之外，这类产品通常还具有安全补亏功能。“比如我们推出的这第一起增强型基金优选理财产品，作为托管机构的华宝信托以自有资金认购了一亿元，占总份额的3%左右。产品到期若有亏损，则华宝信托将以自有信托份额向理财产品持有的信托份额进行补亏。也就是说，只要亏损不超过3%，投资者就不会受到损失。”黄向荣介绍。

　　费用较高收益还要分成

　　不过，相较于直接买卖基金只需支付基金申购赎回等手续费，购买“基金中的基金”这类理财产品则还需支付其他费用。

　　比如工行这款产品，除了基金公司管理费之外，购买之初还需一次性支付认购手续费1.2%，期间还得缴纳产品管理费和托管费，按理财产品净值的1.2%的年费率支付。直接购买基金，这部分费用就可以省去。

　　此外，尽管由专家优选基金可以规避一部分风险，但值得注意的是，基金中的基金都要按照业绩收取业绩分成。比如工行的基金优选，按产品年化收益率8％（含）至16％部分的25％，以及16％（含）以上部分的30％累进提取业绩报酬。中信银行的“双盈计划”到期收益大于等于1.05%情况下，超出部分则按20%收取提成。也就是说，若投资回报越高，投资机构的分成比例也就越高。

　　此外，“基金中的基金”相比普通基金还存在着流动性较差的问题。因为股票型基金可以随时赎回，但FOF则无法实现。比如中信“双盈计划”，20个月的产品期限内只有两次提前赎回机会，工行的基金优选则是每个月只有2天的时间可以赎回。但提前赎回都得缴纳一定的手续费。

　　“所以，虽然基金优选一方面的确帮投资者规避了一些投资风险，对那些对基金市场不了解但想分享市场收益的投资者确是一个机会。另一方面，由于费用高、流动性差，收益还要分成等一些问题，投资者在选择的时候，还是应当考虑清楚。”一位不愿意透露姓名的业内人士最后建议。